权证行权比例

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指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。比如某认购权证的行权比例为50%,那么1份权证可以买入0.5份股票,即行权时要持有2份权证才能买入1股股票


简单点说,就是1:2,就是一份权证可以行权2股股票,2:1,就是两份权证可以行权1股股票

一般表示为行权比例1:1、10:1、1:100,或者表示为行权比例1、0.1、100。如行权比例为1:1,表示每份权证可以买/卖一股标的股票,行权比例为10:1,表示每10份权证可以买/卖一股标的股票,行权比例为1:100,表示每份权证可以买/卖100股标的股票。


行权比例是普通投资者容易忽视的一个重要权证指标,不少投资者尤其是权证新手往往只关注权证目前的“价格”和“行权价格”,以南航认沽权证为例,行权价为7.43元,而2007年8月初南航正股的价格在8.5元左右,是最接近行权价的认沽权证,与其他认沽权证的3元以上的价格相比,市场价1.5元左右的南航JTP1似乎是被低估了,因而受到投资者的热捧。但是很多投资者没有注意到南航JTP1的行权比例仅为50%,与其他行权比例100%甚至更高的认沽权证相比,南航JTP1的实际价格显然并没有被低估,算上行权比例,其实际价格与华菱JTP1、中集ZYP1差不多。


很多投资者在初入市投资权证时,往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价,关注溢价、杠杆等指标,而忽视了行权比例。殊不知,在权证条款里,行权比例也是一个不起眼的,但却可能欺骗你的判断的关键指标。


打算持有权证至到期日行权的投资者就要留意:如果行权比例不是1:1,通过行权,持有的股票数量或卖出的股票数量就不等于之前持有的(经调整的)权证份数,而且可能有取整的问题。很多投资者在初入市投资权证时,往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价,关注溢价、杠杆等指标,而忽视了行权比例。殊不知,在权证条款里,行权比例也是一个不起眼的,但却可能欺骗你的判断的关键指标。

(本站权证频道)

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认股权证行权比例
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